高效骨痛康那里賣：您好,減肥藥,是有減肥瘦身功效的藥品
在肥胖華陀牌高效骨痛康價(jià)格 癥導(dǎo)致健康成本和社會(huì)成本不斷上升之際，腸促胰島素的市場(chǎng)規(guī)�？赡軙�(huì)比任何人預(yù)計(jì)的都要更大。
除了節(jié)食、吃營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑和健身等流行減肥方法，安全有效的減肥藥終于要來(lái)了。肥胖癥正在給1億美國(guó)人和全球5億人的生命造成威脅，安全有效的減肥藥是化解這一威脅最大的希望。
這類腸促胰島素新藥能達(dá)到的減肥效果是前所未有的，已經(jīng)幫助人們安全減掉了20%以上的體重。腸促胰島素可有能成為諾和諾德(NVO)和禮來(lái)(LLY)制藥史上最暢銷的藥物，這兩家公司的高估值反映出市場(chǎng)對(duì)其寄予厚望。
假設(shè)每一個(gè)患有肥胖癥的美國(guó)人以目前的價(jià)格接受治療，腸促胰島素的年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1萬(wàn)億美元。當(dāng)然保險(xiǎn)公司可能負(fù)擔(dān)不起，而且獲得新藥的途徑受到高度限制，但藥價(jià)仍有很大的下降空間，而且依然能讓諾和諾德和禮來(lái)的股東受益。如果研究表明這類新藥可以預(yù)防糖尿病、心臟病和其他治療成本高昂的疾病，那么就會(huì)被廣泛采用。
諾和諾德和禮來(lái)最初研發(fā)腸促胰島素是為了治療2型糖尿病，后來(lái)被證明也有減肥效果。去年諾和諾德以Wegovy品牌銷售治療肥胖癥的注射制劑semaglutide在美國(guó)獲批，市場(chǎng)需求非常旺盛，推動(dòng)該公司股價(jià)在接下來(lái)一年中上漲了50%，今年達(dá)到近122美元的峰值，市盈率比大多數(shù)同類公司高出約70%。
諾和諾德股價(jià)走勢(shì)
諾和諾德
NVO / Nasdaq
禮來(lái)緊接著推出了tirzepatide，該制劑和semaglutide一樣也是每周注射一次。今年6月公布的一項(xiàng)研究顯示，tirzepatide能平均減輕21%的體重。雖然tirzepatide還沒(méi)有被批準(zhǔn)用于減肥，但它是禮來(lái)成為華爾街最受歡迎的醫(yī)藥股的原因之一。禮來(lái)近期股價(jià)約為300美元，按未來(lái)12個(gè)月預(yù)期利潤(rùn)計(jì)算的市盈率為34倍，是同類公司市盈率的兩倍。
禮來(lái)股價(jià)走勢(shì)
禮來(lái)
LLY / NYSE
投資者對(duì)這兩家公司股票的看好度正在上升，因?yàn)楦咝Ч峭纯党运廊斯烙?jì)到下一個(gè)十年之初，用于治療糖尿病和肥胖癥的腸促胰島素的年銷售額可能會(huì)超過(guò)500億美元或600億美元，其中一部分由禮來(lái)和諾和諾德壟斷。一般來(lái)說(shuō)，如果一種藥物的年銷售額達(dá)到10億美元，就會(huì)被認(rèn)為是重磅產(chǎn)品。艾伯維(ABBV)生產(chǎn)的Humira目前是世界上最暢銷的藥物，年銷售額超過(guò)200億美元。
在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，腸促胰島素可能是解決肥胖問(wèn)題的最佳方法。在過(guò)去的60年里，美國(guó)成年人的肥胖率從13%上升到43%，超過(guò)1億人。美國(guó)男性的平均體重從1960年的166磅增加到現(xiàn)在的200磅，女性的平均體重從140磅增加到171磅。
肥胖會(huì)增加患糖尿病、心血管疾病和癌癥的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還會(huì)干擾睡眠、工作和其他日�；顒�(dòng)。超重可能是由于缺乏體力活動(dòng)和攝入熱量過(guò)多等因素造成的，但解決肥胖癥需要的不僅僅是飲食和鍛煉。
帶來(lái)新減肥藥的諾和諾德和禮來(lái)有望因此成為當(dāng)前十年里最好的兩只醫(yī)藥股。不過(guò)，盡管腸促胰島素前景光明，投資者仍應(yīng)降低預(yù)期，直到幾個(gè)問(wèn)題得到澄清。第一個(gè)問(wèn)題與諾和諾德有關(guān)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，該公司的主要精力將投向semaglutide，而沒(méi)有多少其他有把握的暢銷產(chǎn)品在醞釀中。相比之下，禮來(lái)的產(chǎn)品線更加多元化，在治療阿爾茨海默病、自身免疫性疾病和癌癥方面有著令人矚目的前景。
第二個(gè)問(wèn)題和這兩家公司都有關(guān)，如何讓其有效但昂貴的減肥藥獲得保險(xiǎn)公司和政府項(xiàng)目的覆蓋。腸促胰島素可以減輕肥胖，但不能治愈肥胖之。迄今為止的研究表明，患者必須永久服用這些藥物，而醫(yī)保方面還沒(méi)有準(zhǔn)備好承擔(dān)這筆費(fèi)用。
在兩家公司減肥藥的副作用方面，當(dāng)劑量增加時(shí)，許多患者會(huì)出現(xiàn)惡心或腹瀉�？的腋裰菟固垢＝】抵行呢�(fù)責(zé)醫(yī)療減肥項(xiàng)目的內(nèi)分泌學(xué)家瑪麗亞·塞西莉亞·阿斯尼斯( 高效骨痛康100粒100粒Maria Cecilia Asnis)說(shuō)，這些問(wèn)題會(huì)逐漸消失，或者可以通過(guò)藥物來(lái)控制。在她治療的數(shù)千名患者中，只有少數(shù)人因?yàn)楦弊饔枚Ｖ狗媚c促胰島素。阿斯尼斯說(shuō)，患者停藥的一個(gè)更常見(jiàn)的原因是缺乏保險(xiǎn)覆蓋。
為了說(shuō)服保險(xiǎn)公司和政府為肥胖治療買高效骨痛康膠襄單，諾和諾德和禮來(lái)都在進(jìn)行研究，以證明治療肥胖癥可以預(yù)防睡眠呼吸暫停、糖尿病和中風(fēng)等其他疾病。諾和諾德研發(fā)主管馬丁·霍爾斯特·蘭格(Martin Holst Lange)說(shuō)：“我們的工作是生成更廣泛的數(shù)據(jù)，讓決策者做出正確的決定�！�
在諾和諾德和禮來(lái)繼續(xù)在產(chǎn)品創(chuàng)新方面實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展之際，患者和醫(yī)療保健系統(tǒng)肯定都會(huì)受益。
華爾街看好腸促胰島素的前景。6月初，摩根大通(J.P. Morgan)分析師理查德·沃瑟(Richard Vosser)把諾和諾德股票的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”，并把對(duì)該公司腸促胰島素產(chǎn)品的銷售預(yù)期提高了一倍。他認(rèn)為，Wegovy和另一個(gè)產(chǎn)品CagriSema的銷量將超過(guò)其高效骨痛康長(zhǎng)什么樣競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手禮來(lái)的產(chǎn)品，在他預(yù)計(jì)的2030年400億美元的總收入中，這兩個(gè)產(chǎn)品的總收入將達(dá)到270億美元。他表示，明年諾和諾德的股價(jià)可能漲至127美元。
瑞銀(UBS)分析師邁克爾·魯克滕(Michael Leuchten)的看法更為謹(jǐn)慎，他把諾和諾德的股票評(píng)級(jí)從“中性”下調(diào)至“賣出”，他認(rèn)為禮來(lái)腸促胰島素的銷量將超過(guò)諾和諾德，后者的高估值可能難以維持。
魯克滕認(rèn)為，諾和諾德的腸促胰島素銷量的確會(huì)上升，但未來(lái)幾年內(nèi)近60%的銷售額可能依賴這一產(chǎn)品，為了擺脫這種依賴，魯克滕認(rèn)為諾和諾德將不得不在研發(fā)上投入更多資金。
瑞銀分析師科林·布里斯托(Colin Bristow)認(rèn)為，禮來(lái)可能會(huì)憑借這些產(chǎn)品在糖尿病和減肥市場(chǎng)占據(jù)更大的份額，而腸促胰島素在其總收入中所占的比例仍不會(huì)超過(guò)40%。布里斯托預(yù)計(jì)2030年禮來(lái)的總收入為520億美元，其中約220億美元將由腸促胰島素貢獻(xiàn)。他認(rèn)為禮來(lái)的腸道胰島素將成為同類產(chǎn)品中最好的，但同時(shí)也認(rèn)為這一點(diǎn)已經(jīng)反映在了股價(jià)上，因此他給予禮來(lái)“中性”評(píng)級(jí)。
隨著禮來(lái)和諾和諾德將改進(jìn)后的藥物推向市場(chǎng)，投資者將有更多機(jī)會(huì)來(lái)判斷瑞銀分析師的看法是否過(guò)于謹(jǐn)慎。在肥胖癥導(dǎo)致健康成本和社會(huì)成本不斷上升之際，腸促胰島素的市場(chǎng)規(guī)�？赡軙�(huì)比任何人預(yù)計(jì)的都要更大。
文 |《巴倫周刊》撰稿人比爾·阿爾珀特(Bill Alpert)
《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見(jiàn)2022年8月12日?qǐng)?bào)道“At Last, Weight-Loss Drugs That Actually Work. They Could Be the Blockbusters of the Decade.”。
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